12月 15 日消息，Groupon 结束静默期后，瑞士信贷宣布将 Groupon 股票纳入研究范围。瑞士信贷给予 Groupon 股票“中性”评级，目标股价定为 25 美元。

　　以下是报告详细内容：

　　Groupon 结束静默期之后，我们将对其进行追踪研究，并给予其“中性”评级。我们看好 Groupon 的发展，但其最近的股价已经接近我们设定的 25 美元目标价，这意味着，在当前的情况下，Groupon 股价并没有多大的上涨空间。

　　Groupon 的商业模式非常有效，它通过投资回报驱动商户获得消费者，同时又向消费者提供优惠及最新的活动信息。我们研究了 Groupon 的价值，从平均数据来看，消费者在商户的支出比优惠券上的消费金额高 28%，而且 80% 的消费者表示将继续前往该商户消费。因此，我们预计未来 Groupon 的用户购买方式将越来越稳定。

　　虽然进入团购市场的门槛非常低，但我们认为 Groupon 的规模效应将帮助其继续增长。由于其市场份额领先于竞争对手，许多“关键商户”也满意与 Groupon 合作的效果，这将帮助 Groupon 网站获得更多优质的团购活动，从而推动用户数增长。随着用户数的增长，Groupon 也可以为商户带来更多的客户和价值。

　　Groupon 还加大了技术方面的投入，希望针对用户的个人喜好来推荐团购信息。我们的调查显示，用户对这些技术非常期待，如果 Groupon 成功实施这些新技术，将大大提升用户的活跃度及购买频率。

　　Groupon 是一家非常年轻的企业，在充满竞争的市场中采用了一种新的业务模式。该公司内部人士持有 58% 的投票表决权。

　　我们预计，Groupon 第四季度营收将保持稳定增长，达到4.74亿美元，比上个季度增长 10 个百分点。合并各部运营利润（CSOI）为 2600 万美元，形式每股收益为 3 美分。

　　根据 DCF 估值法计算，我们设定 Groupon 的目标股价为 25 美元。这其中考虑了3% 的终端增长率和 12% 的加权平均资本成本（WACC）。以 2013 年的每股收益预期计算，该目标股价相当于动态市盈率 32 倍。