北京时间 2 月 7 日消息，路透社网站周一撰文指出，Facebook 制定了严格的公司管理制度，股东参与 Facebook 上市后决策的权限非常小。Facebook 的这套管理规定正在引发全美最大的机构投资者之一、第二大养老基金加州教师退休基金(California State Teachers’ Retirement System, CalSTRS)的不满情绪。

　　两位 CalSTRS 高管在周一接受路透社采访时表示，该基金正计划致信 Facebook，希望能够参与后者的行政管理。CalSTRS 拥有的投资组合总计高达 1450 亿美元。

　　CalSTRS 公司管理部门投资组合经理詹尼斯-赫斯特-埃米（Janice Hester-Amey）在接受采访时表示：“我们正在就此事接洽 Facebook。”

　　而 Facebook 拒绝对此事发表任何置评。

　　Facebook 在上周三向美国证券交易委员会（SEC）提交了申请 IPO 文件，计划融资 50 亿美元。CalSTRS 随后在上周五决定与 Facebook 就改善公司管理制度一事进行沟通。

　　赫斯特-埃米指出，CalSTRS 曾以私募股权的形式对 Facebook 进行过投资，而且很可能在 Facebook 上市后继续买入该公司股份。赫斯特-埃米表示：“我们不是想告诉 Facebook CEO 马克-扎克伯格或与他类似的任何企业家应该如何管理公司。但不管一个人有多么聪明，在面对公开市场的时候，诸如 CalSTRS 这样的长期、稳定的投资伙伴应该得到某种保护。因此，我认为 Facebook 应该对投资伙伴给予更多尊重。”

　　在提交的招股书中，Facebook 制定了名目繁多的公司管理制度以抵御可能发生的代理权纠纷和外部收购要约。在现有的公司管理制度下，扎克伯格在可以预见的未来里仍对 Facebook 拥有绝对的控制权，甚至可以保证这位现年 27 岁的创始人有权在其逝世前任命接班人。

　　Facebook 的公司管理制度有悖于十年来由美国机构投资者倡导的保护股东权益原则。在机构投资者要求制定更有利于股东的公司管理制度的压力下，标准普尔 500 指数的各家公司都在过去的几年里一直在减少使用分类董事（classified board）、“毒丸”计划（poison pill，全称“股东构股权计划”）和其他防御性措施。

　　根据 FactSet SharkRepellent 数据显示，目前只有约 24% 的标准普尔 500 公司备有分类董事（即股东每年对部分董事进行选举)，而 2002 年的这一比例高达 61%。

　　鉴于扎克伯格的持股比例，Facebook 仍被视为一家“控股公司”，因此该公司有权拒绝由董事会独立任命的委员会为公司选择股东。

　　公司管理专家、美国特拉华州州立大学约翰-温伯格企业治理研究中心(John L. Weinberg Center for Corporate Governance)主任查尔斯-埃尔森（Charles Elson）指出，包括发行 AB 双股的股权架构、AB 股拥有的不同投票权以及扎克伯格指定接班人在内的种种公司管理制度都是令机构投资者担忧的因素。