投递人 itwriter 发布于 2018-02-03 13:07 原文链接 « »

  2 月 2 日,亚马逊今天发布了该公司 2017 年第四季度及全年财报。财报显示,亚马逊第四季度净销售额为 605 亿美元,同比增长 38%;净利润为 19 亿美元,较上年同期的 7.49 亿美元增长 154%,每股摊薄收益 3.75 美元。在此财报发布之后,亚马逊首席财务官布莱恩-奥尔沙夫斯基(Brian Olsavsky)等高管出席电话会议,回答了多位分析师的问题。

  以下就是此次电话会议问答内容摘要:

  加拿大皇家资本市场分析师马克-马哈尼(Mark Mahaney):我想重点关注北美地区零售业务运营利率,在我看来,4.5% 的确是我们多年来看到的最高水平了,或许这也是该部门目前为止的最高水平了。因此,你们能回顾一下这个高运营利率背后的动力吗?我知道你们认为 Alexa 的表现好于预期,这是其中的因素之一吗?是全食超市在整个季度发挥作用了吗?是广告营收发力吗?到底是哪些因素呢?你们又会如何维持这一高水平吗?谢谢!

  奥尔沙夫斯基:让我来回答你特别关注的这个问题。在这一季度,我们的营收达到了预期上限水平,为 605 亿美元,按照外汇中性基础(FX neutral)计算增长了 36%,如果不计入全食超市并购业务在内按照外汇中性基础计算则增长 25%,因此,我们达到了预期范围的上限,量很大,特别是在北美地区,第四季度高出许多倍。虽然仓储业务繁忙,但我们的效率得到了提升,所以这是一个运营表现较好的季度。运营团队表现出色,第四季度处理的业务量达到了历史新高水平,而且也整合了我们在 2017 年开放的所有新职能。你应当记得,2017 年,我们的仓储面积增加了 30% 以上,而 2016 年基本也是这样的增长量,因此,在所有的新仓储大楼方面,运营团队都做出了非常出色的工作。

  另外,随着我们持续打造更多的价值,广告也是重要的贡献力量之一,我们的广告服务和产品更有价值了,不仅仅是对普通消费者,而且对广告主也是如此,特别是北美地区的表现更是如此,尽管这不属于北美业务部门。我想指出的是,AWS 在这一季度也迎来了强劲的表现,与第三季度相比,增长速度又加快了,运营利率增长了 100 个基点。因此,我想说的是,特别是在北美地区,收入表现较好,而且广告营收也在增长,整个运营表现非常好。很显然,从天气到需求方式的变化,第四季度会发生很多的事。我们看到了其它成本的产生,在几年前,这些成本都以客户体验的名义出现,事后看来,这些可能就是第四季度的更好表现之一。

  摩根大通分析师道格拉斯-安穆斯(Douglas Anmuth):布莱恩,希望你能谈谈贵公司 2018 年的主要投资领域,或许你可以联系 2017 年的情况来谈谈。今年的情况相比较去年而言,会有什么不同吗?另外,你们是如何看到我们去年所看到的利率轨迹?

  奥尔沙夫斯基:当然可以,我会给你阐述每个季度的预期,但是,我可以谈谈大规模投资领域的总体趋势。先从 ASW 基础架构和技术与销售团队的增长方面谈起吧。这一切都将继续。AWS 最高营收运转率达到 200 亿美元,上一季度实际上只有 180 亿美元,因此,我们对提供给客户的新服务和新功能所取得的进展感到非常满意,而且对客户的反馈也很满意。我们将继续地域扩张,并将继续打造我们的技术团队和销售团队,这样可能会导致开支继续增加。Prime 的利润也在持续增长,Prime Now、Amazon Fresh 以及所有 Prime 的好处都在向全球拓展。

  如同贝索斯在声明中所说的那样,从设备角度来看,我们对 Alexa 的表现非常满意。它的确让我们喜出望外,我们的设备销量创下了新高纪录,客户参与程度也很高,包括增加了语音购物功能、增强了功能,我们合作伙伴数量增加等,我们的技能也在快速增长。我们从 1200 多个独立品牌那儿获得了 4000 多个智能设备,也为 Alexa 增加了大量的功能,因此,我们与外部公司之间的关系的确帮助我们加速推动客户使用 Alexa。因此,用户的确是在通过我们的设备来使用 Alexa。很明显,Echo、Echo Show 以及其它 Echo 系列产品都与 Alexa 直接相关,而且 Fire TV 和平板电脑也进行了关联。Alexa 在 Fire TV 上的使用量同比增长了 9 倍。

  今年假期购物旺季期间,用户在 Alexa 收听音乐的时长增加了两倍,这就是我们所说的大大超过预期。这些就是我想指出的内容,而且,这也是我们将继续大力投资的一个领域,也就是像你所说的,我们会加大力度投资这些内容。再来谈谈履约事务,事实上,履约就是一个能力问题,特别是在亚马逊履约的商品数量大幅增加的情况之下。我们希望这一季度的良好势头能够在 2018 年得以延续。我们在上次电话会议上谈及的视频内容,我们的确高兴地看到客户参与这一业务,他们在不同设备上使用这一服务,我们将继续增加预算,投资这一领域。当然,在未来的一年,我们会把这些整合到各个季度的预期之中。

  巴克莱银行分析师罗斯-桑德勒(Ross Sandler):我有两个问题。AWS 这个季度又加速增长了,你们能谈谈背后的主要发展动力是什么吗?与一年前相比,它会影响一些定价行为吗?是利用率提高了吗?还是其中的任何一种动力都起作用了?还有一个问题是关于送货成本的。第四季度的运输成本好像是增长了 31% 左右,这在一定程度上与亚马逊的履约商品数量增长率也是一致的。这样看待合适吗?看上去似乎是在利用了一些杠杆,那么是什么在推动运输成本杠杆呢?

  奥尔沙夫斯基:我先回答第二个问题。的确,运输成本将与亚马逊履约网络(AFN)的输送商品数量紧密相联,而且也与 Prime 的渗透量增加以及更快的运输方式密切相关。因此,我们认为,第四季度虽然业绩强劲,但增长速度却环比下降,这样的增长各个季度都会存在波动。另外,第四季度的运营表现非常强劲,我们已经增加了免费输送的商品种类,如今在美国市场这样的商品已经达到 100 多种,因此,运输成本一直会成为我们考虑的重要因素之一,它会随着我们的商业模式调整而不断增加,但我们会不断地提升运输效率,以此实现运输成本的最小化,特别是发挥 AWS 的作用。回想去年,我们的确在年底时实现了价格的增长。

  因此,第四季度就受到了一定的影响,但总体来看,使用量增幅非常强劲,使用量增长势头持续强劲,这种增长幅度大大超过了我们的营收增长率,而且客户仍在继续增加负载量,并不断拓展负载量。正如我说的那样,我们将一直增加新服务和新功能,例如仅 2017 年就增加了 1400 多个。所以,这就涉及到大量的因素,并不仅仅是像减少成本错误那样简单,但是,我们对去年 AWS 业务的表现感到非常满意,如今已经达到 200 亿美元的运转率。

  花旗全球市场的分析师马克-梅(Mark May):布莱恩,你们预计 2018 年第一季度运营利润约为 3 亿美元至 4 亿美元之间,大大低于去年第四季度。很显然,第四季度要比这一季度好得多,你们能否谈谈其中的原因,或者说第四季度的主要推动力是什么。AWS 和云定价似乎在最近几个季度都更加灵活。如果你们可以谈一点有关定价环境相关的内容,或者 2014 年、2015 年的趋势为何也是如此。

  奥尔沙夫斯基:我先谈谈业绩预期。的确,运营利润预期是 3 亿美元到 10 亿美元,去年运营利润是 10 亿美元,第一季度往往要低于第四季度,第一季度仍然面临大量的成本,特别是在履约网络方面的成本。因此,每年的第一季度都会面临着诸多逆风环境。鉴于去年履约中心面积增加了 30%,这样就让第四季度的一些逆风因素从第四季度转移到了第一季度,但是,我们会继续投资,特别是要投资 Alexa 和我们的设备领域。正如我在年初多次提及的那样,我们对结果、用户使用量、设备销量以及整个客户接收情况等都感到非常满意。我们将继续在这些领域投资,这些可能就是第一季度成本大幅增加的两个重要因素。

  亚马逊投资者关系负责人达乌-费尔德斯(Dave Fildes):有关定价的第二个问题,即定价和定价环境问题。我认为,这只是提醒我们在 AWS 方面的定价理念。我们的定价理念就是要提升我们的运营效率,帮助客户节约成本。我们的价格已经大幅削减,为此我们还要不断地发现新服务和新功能,并为客户提供更优的方案,这样客户就可以利用更多的功能来运营他们的业务。

  BMO 资本市场的分析师丹尼尔-萨尔蒙(Daniel Salmon):首先问布莱恩,能否谈谈 ASC 606 会计调整对你们今年第一季度预期的影响?第二个问题关于广告业务,特别是我们在网站搜索结果中看到的广告、标题广告、赞助产品广告,你们会针对整个平台上传特定的广告吗?你们会考虑根据用户的行为来发布追踪广告吗?或者二者兼而有之?我很想知道你对这些问题的看法。

  费尔德斯:我先来回答第一部分的问题,即有关最新营收认证标准相关的问题。从今年 1 月 1 日起,我们的确采用了最新标准,你们会看到这一切会体现在我们接下来发布的第一季度财务报告之中。就认证所有的收入方式、对我们今年第一季度的营收预期的影响等来看,这的确涉及到我们诸多不同的业务。但事实并非如此,至少在此前的 10-Q 文件中以及在不久后即将递交的 10-K 文件中,我们已经取消了诸多不同的领域,这些不同领域会对我们产生影响,但从总体上来看,并不会产生实质影响。

  奥尔沙夫斯基:我来谈谈广告业务相关的问题。我们的战略就是通过广告程度来吸引客户体验。我们希望客户能够看到新品牌,并利用更少的时间来发现他们想要的产品。对品牌商而言,我们认为,我们价值定位就是能够为他们找到相应的销路,特别是对那些新兴品牌而言,以此帮助他们拉拢新客户。因此,我们正在与各种类型和各种规模的广告主合作,以帮助他们拉拢更多的客户,并提升品牌的影响力,进一步推动客户发现和更好地购买商品。

  美国银行美林证券分析师贾斯汀-波斯特(Justin Post):两个问题。第一,有关全食超市,整合全食超市已经超过一个季度了,进展如何,是否达到你们的预期?已经有这么长时间了,亚马逊会如何进一步发挥全食超市的作用?第二,这个季度,你们的国际业务增长有所放缓,我想知道,是否有哪一个国家或地区阻止你们进入?我们知道,亚马逊去年斥资 30 亿美元投资国际市场,你们认为障碍在哪里,因此,不妨多谈谈你们在拓展国际市场相关的想法。

  奥尔沙夫斯基:我来回答全食超市相关的问题。我们对全食超市与亚马逊团队合作后创新产生的机遇感到非常振奋。就我们的实体店而言,如果你看看我们的补充数据,就会发现第四季度的实体营收达到了 45 亿美元,这主要来自于全食超市,而且也好于我们在上次电话会议上作出的预期。因此,目前为止,我们的重点一直是继续降价,甚至是要大大低于我们在去年 8 月底结束交易时的价格。我们已经在亚马逊网站上推出了全食超市的产品,我们的技术工作就是继续打造 Prime、全食超市客户奖励计划,我们预计今年底会有更多的成就。因此,我们对目前全食超市取得的初步业绩感到非常满意。

  我们还增加了储物柜(Locker)功能,未来还将提供更多。我想说的是,全食超市这一季度的确遭遇了少量的运营亏损。在并购之时,我们就已经在资产负债表中加入了特定资产的公平市场价值在内。这将增加摊销费用。这是一项非现金费用,但会增加整个使用周期的摊销费用。因此,如果最初的几年不计入非现金开支项目,那么将很快会迎来扭转的局面,因此,如果不计入这些非现金开支项目在内,全食超市第四季度应当有积极的运营利润。但是,你们会在 10-K 文件中看到,计入这些费用在内的运营利润就呈现少量的亏损状态。你说国际市场的业务有所下滑,我认为与第三季度相比的确有所下滑。从外汇兑换中性基础上来看,第三季度增长了 28%,这主要得益于 Prime Day 以及在诸多地方加强了 Prime Day。

  尽管我们已经在多数国家和地区部署了 Prime Day,但这一业务才刚刚开始获得越来越多的发展动力,因此,这也可能是第三季度强而第四季度相对较弱的原因之一,因此,我们将继续执行与北美市场相同的战略,增加 Prime 优势,增加设备,增加视频内容,增加 Amazon Fresh 和 Prime Now 等,以便向国际市场的 Prime 客户提供大量的价值。在印度市场,我们的表现不俗。我们认为,过去一年已经取得了很大的增长。事实上,更多的 Prime 会员在第一年就加入了印度的 Prime 计划,大大超过了其它国家和地区。因此,我们将在印度市场推出视频服务,并将继续增加其它 Prime 服务,例如 Prime 音乐就将很快推出。目前已经在该市场推出了 Amazon Family 服务,这些都是我们在拓展国际市场方面不断取得成功的表现。

  摩根士丹利分析师布莱恩-诺瓦克(Brian Nowak):两个问题。第一,在声明稿中,你们谈到了 2017 年 Prime 会员数量增长的情况。你们能再谈谈相关问题吗,例如当前美国市场的 Prime 订阅用户数量增长情况?在过去的一年中,消费者在使用 Prime 服务时,他们的开支会增加吗?第二个问题针对布莱恩刚才谈及的问题,请再谈谈你们今年的投资领域,刚才你没有整体谈及在传统零售业务之外拓展新类别相关的问题,我想知道你们是否会在物流、医疗卫生等新兴领域进行投资。

  费尔德斯:就你刚刚提及的 Prime 会员和 Prime 行为而言,我们持续看到会员数量呈现强劲增长的迹象。从全球范围来看,Prime 付费会员数量一直增长,第四季度的增长率与此前几个季度基本持平。因此,诸多因素促成了我们在美国以及其它国际市场推广 Prime 会员服务。我们持续看到 Prime 会员注册并参与这一项目,他们的购买方式变化以及他们在加盟这一计划增加开支。当然,我们的重点是继续增加 Prime 相关的功能,这一点布莱恩刚才已经多次提及,更为重要的是,我们还要通过我们自己的努力来增加更多可供选择的产品或服务,同时增强诸如履约中心之类的项目,这对我们而言,一直会是快速增长的动力。

  奥尔沙夫斯基:有关我们拓展新型业务问题。如你谈及的那样,我不会再谈及仍未公开宣布的业务,而是谈及你已经提及的业务。相关的计划已经在行进之中,而且仍将继续下去。我已经谈及了物流问题,我们将继续打造我们自己的物流中心,以便更好地向客户运送商品。我们一直能够提升服务水平。尽管我们拥有强大的合作网络,但我们仍将能够利用自己的力量以及对出货方向的了解,最终给客户提供更好的服务,这样,在我们不断提升客户体验的过程中,也为我们自己提供了大量的机遇。

  就类型来看,最大的努力就是要继续整合全食超市的业务,提供更多的货架和消费品。我们一直关注 Amazon Fresh、Prime Now 以及全食超市的整个供应商品,考虑如何将他们整合起来,以便给客户提供更多更好的产品。我们还将打造自己的业务、B2B 业务等,我们对当前与合作方联手取得的初步成果感到满意。

  市场研究机构 Wolfe Research 的分析师斯科特-穆斯金(Scott Mushkin):刚才你们说今年的一大重点就是放在消费品、Now、Fresh 以及全食超市等方面。目前,媒界已有大量的报道与全食超市相关,但是,Now 和 Fresh 的缺货问题较为严重,因此,我想知道,你们是否愿意谈谈公司在这些事务方面的计划。

  奥尔沙夫斯基:我想说,全食超市已经多次承诺提供最佳选择的高质量产品,并给消费者保留库存。我们在业务并购之后并没有改变这种方式,这样就不会影响库存相关的问题,除非价格下调导致需求上涨,我们在保持平衡方面会采取更多的措施。因此,我认为,库存不足问题可能会与产品需求增加有关,也可能会与天气相关的补货问题有关。

  抛开所有的短期问题,我们的承诺就是要提供健康优质的产品库存,这也是全食超市团队的承诺,也是亚马逊团队的承诺,这种承诺贯穿于我们拥有的所有送货渠道,包括 AmazonFresh、Prime Now 以及全食超市在内。因此,哪里有问题,我们都会及时解决。当然,仍有一些领域,我们还需要改进,我们坚信,我们会为了客户的需求而不断向他们提供良好的服务,并继续让他们满意。

  SunTrust Robinson Humphrey 机构的分析师尤瑟夫-斯奎利(Youssef Squali):在过去的 12 个月到 18 个月中,我们已经看到大量的私营标签产品出现在亚马逊网站上,而且这些数量仍在急剧增长,能否谈谈你们的私营标签战略?如今的规模怎么样?未来的规模会达到何种程度?说得再广泛一点,与第三方产品相比,这些业务的利率如何?

  费尔德斯:我们的战略就是重点向客户提供更多类型的商品,以便他们能够发现和购买他们需要的商品。就私营品牌而言,这些品牌只是对更多选择提供补充,我们在探索一些方式,以便发现一些高质量的私营标签项目,同时也要给客户带来更多的选择和便利,并在诸多情况下为买卖双方提供更多的补充。目前我们还没有考虑相应的规模。我认为,从我们提供的商品种类来看,很多仍处于初步阶段,还需要很多年才能走向成熟。

  在 Amazon Fashion 方面,你们可以看到我们已经提供了大量私营品牌的报装,当然也包括一些消费品。例如我们通过全食超市与一些私营品牌展开合作,但也会销售其它亚马逊品牌的商品。我们将根据用户的需求,不断增加可供他们选择的产品种类和品牌种类。

  富国银行分析师肯尼斯-塞纳(Kenneth Sena):鉴于 AWS 当前的规模,我想知道,让 AWS 零售业务置于一个企业架构之下,这样会有效果吗?我会莫名其妙地感到一丝恐慌,但是,我们已经从营销人员那儿听到,亚马逊是如何重视他们的媒体战略,因此,你们能否更加详细地谈谈在那些业务方面的理念。

  费尔德斯:我们从公司旗下所有业务中看到大量的价值。AWS 是一个非常重要的部分,这是一项实体消费业务,我想指出的是,管理层是一个普通的管理层,消费者业务当然是 AWS 最大客户之一的业务,因此,我们看到诸多共同的现象在提升基础架构的效率,就像其它公司在使用 AWS 时所看到的那样,将固定成本融入到各种变量成本之中,并将大量的资源进行整合,并充分利用新服务和新功能的优势。我认为,AWS 也将因拥有大量的内部测试客户而大大受益,这些客户使用他们大量的产品和服务,因此,从诸多因素来看,这是一个很好的整合,我们没有理由来改变我们已有的结构。

  塞纳:我的第二个问题与广告业务相关。我们已经听到了亚马逊高度重视更多媒体预算的消息,因此想听听你们是否会谈及更多的想法,以及近期取得成功的原因,并展望一下未来几年的发展势头,以及这些业务的重要性。

  费尔德斯:我认为,我们的确重点考虑与那些公司合作的事宜,不论这些公司是卖家还是买家,只要他们能够与我们合作,我们会在网站上给他们提供优质的体验,从而便于我们接触客户。因此,我认为,会有更多的客户与我们合作。我可以肯定地说,广告作为我们其它营收类型的一部分,该业务的营收一定会迎来某些强劲的增长迹象。我们将根据客户反馈的信息打造更多更新的工具,从而在未来为客户提供更好的服务。(编译/金全)

 
来自: 腾讯科技
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标签: 亚马逊

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